Fortsatt god EBITDA-margin
Statkraft har historisk sett hatt meget høye EBITDA-marginer som følge av at driftskostnadene i forbindelse med vannkraftproduksjon er lave. Kraftprisene kan derfor være meget lave før EBITDA-marginen for vannkraftproduksjon rammes kritisk.
Fallet i EBITDA-marginen fra 2006 til 2007 hadde sammenheng med lavere priser og med at en større andel av inntektene kom fra sluttbrukervirksomhet som følge av konsolideringen av Fjordkraft. Fjordkrafts virksomhet har betydelig lavere marginer enn vannkraftproduksjon. I 2008 ble økte kraftpriser motvirket av økt aktivitet innen gasskraft, en virksomhet som også har lavere marginer enn vannkraftproduksjon. Andelen gasskraftproduksjon av konsernets totale kraftproduksjon økte fra 3 % i 2007 til 10 % i 2008, og videre til 11 % i 2009. Fallet i EBITDA-marginen i 2009 skyldes i første rekke:
Økte driftskostnader som følge av nye aktiva fra byttehandelen med E.ON AG og konsolideringen av SN Power.
Lavere inntektsøkning enn forventet. Den faktiske produksjonsøkningen var på 7 % til tross for at konsernets produksjonskapasitet økte med 25 % som følge av den nye virksomheten. I tillegg var det betydelig lavere kraftpriser i både Norden og Tyskland i 2009.
